Grüezi Wohl, liebe Leser,
passend zum 4.Quartal ist mir ein Spruch eingefallen, der auf die Gefahren durch Anleihen, Schulden und überzogener Private Debts im KI-Sektor hindeutet: „Die letzte Schneeflocke löst die Lawine aus“. Während die Zinsen auf allen Ebenen steigen (Staatsanleihen, Zentralbank-Zins, Unternehmens-Anleihen) und die KI-Unternehmen immer mehr Investitionskapital suchen, steigen genau diese betroffenen Aktien auf absolute Allzeichhochs. Nun, in diesem Kontext beschrieben, würden logisch handelnde Menschen auf die gekippte Balance hinweisen. Doch wieso geht die Party weiter? Ganz einfach: die Private Debt Investoren haben Investitionskapital von Anlegern übrig und spekulieren, um kein Außenseiter zu sein. Erste Schuld-Produkte werden von Private Debts geschnürt. Die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich. Heute sind es die Private Debt Investoren, 2008 waren es Hedgefonds. Und die Bündelung von angeschlagenen Schuld-Titeln, ist ein altes Spiel. Diese Schuld-Titel werden zu neuen Produkten gebündelt und dann neu verpackt verkauft.
Konsum-Aktien sind in den USA bereits im Sturzflug. MC Donalds, Home Depot, Starbucks, Walmart, etc.. Der Hausmarkt in den USA ist angeschlagen und es wird für Verkäufer immer schwieriger. Kurzum: die KI ist der einzige Anker, damit die USA offiziell noch nicht in der Rezession sind. Dabei ist selbst dieses Wachstum aufgrund der Schuldenfinanzierung auf Pump! So, auch an diesem Punkt spielen wieder die oben angesprochenen Zinssteigerungen eine wesentliche Rolle. Und damit nicht genug: Die Inflation geht weiter durch die Decke. Diesel ist in den USA so teuer wie nie zuvor. Die Notreserven werden im Westen weiter „verheizt“. Es fehlt an Nachschub. Die Zinsspirale hat sich nach oben gedreht. Tja, die Schulden waren noch nie so hoch wie heute und der Wachstumssektor (KI) ist zusätzlich auf Schulden aufgebaut. Mit einem Blick in die europäische Nachbarschaft rollt ein riesiger Tornato aus Frankreich an. Die Schulden liegen bei 120% des BIPs und von Wachstum ist in Frankreich weit und breit nichts zu sehen. Japan erhöht auch die Zinsen und wer soll jetzt die neuen Schuldverschreibungen (Anleihen) in den USA noch kaufen, wenn nicht die FED selbst?
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